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－－中國股市特點

主持人：縱觀中國股市，最為驚心動魄之處莫過於其高成長與巨幅波動。對於投資者而言，兩者之間的微妙關係也決定了股市成長的質量。有股民戲稱：中國股市既不是熊市，也不是牛市，分明就是一個具有中國特色的上躥下跳的猴市。那麼，中國股市的特殊性到底在哪裡？根源又是甚麼呢？

旁白：談中國的股市，就不能不談中國的國有企業股份制改革。中國當初搞股市的根本出發點，就是通過股市給長期虧損的國有企業尋找一條出路。但對於大部分上市公司而言，改造機制是假，上市圈錢是真。很多負債纍纍的上市公司經過重新包裝後，一進入股市，就可以快樂地拿錢了。

採訪（中國經濟專家） 草庵居士：

旁白： 經過幾年的牛熊 ??穡??商械母鞣N問題被越來越清晰的羅列出來，莊家操縱、券商醜聞、包裝上市、惡意圈錢、財務造假、一股獨大、股權分置，股民們都在流傳股市黑幕。可是這些黑幕個中細節恐怕不是一般普通股民能瞭解的。讓我們來?? ?? 一位中國股民?元老?、曾在中國某大證卷機構做過多年投資部經理的曾女士當年的所見所聞。

（自由撰稿人（或作家）、（前證券投資顧問公司部門經理曾錚博士）
採訪曾：
跑指標、做莊、?空手套白狼?、假股東卡、財務報錶做假

旁白：股票市場的基本功能，一、是優化資源配置，為基礎較好、技術先進、有發展前景的企業提供融資；二、是為優秀企業的發展提供動力，給企業發展提供示?? 效應；三、是價值再發現，促進股市活躍；四、是讓投資者分享企業成長的成果，形成財富效應。中國股市是否具備此基本功能呢？

採訪傑森（評論員）：中國股市似乎將四個功能變成了一個：融資。上市公司不是把精力和資金用於如何提高自己的經 I業績從而給股民創造出更多的財富上，而是僅僅把上市融資當作圈錢的手段，不斷提出大規模的不合理的融資要求，而股民基本上得不到任何利潤分紅，因此有人戲稱中國股市是上市公司的提款機。

採訪曾：

採訪中國大陸于先生：大家都知道中國股市(是)政府圈錢的工具，也都知道老鼠倉，這個政監會根本就不監管，都知道這些情況。但是老百姓他沒有投資的渠道，他把錢擱在銀行裡，這眼瞅著就貶值，這怎麼辦呢？中國股民是耗子給貓當三陪，要錢不要命，大家都知道，中國股市就是一個賭場。

採訪曾：

旁白：在2005年，政府啟動了股權分置改革。就是讓不能流通的法人股、國有股在一定的時間限制下開始進入A股市場進行流通，實行全流通，真正實現同股同權，來克服股權分置帶來的種種弊端。通常說的大小非解禁，就是指非流通股的限制解除了，可以上市流通。2008年大小非解禁股是3萬億元人民幣，2009年是7萬億元人民幣，2 010年是10萬億元人民幣。滬深兩市目前總流通市值是8萬億元人民幣。那麼，可以看到大小非解禁對於股市帶來的壓力。這裡出現了一個睏境，如果不解禁，資本市場被分割扭曲，如果解禁了，造成股市下跌風險增大。
據統計，中國民眾的存款總額為18萬億元人民幣，而大小非解禁卻要增加19萬億的流通股，即便居民存款全數拿來買股票也不夠用。這種現象背後的根源是甚麼呢？

採訪JASON：

採訪上海股民：從股票一開始，我始終認為是個騙局，政府以國家的名義搭出一個平台，給你們提供了一種詐騙的方式，它自己本身在當中也撈到好處。我有一個朋友，他說他廠已經破產了，但是我們在沒破產之前呢，進入股市了，它就讓出來一部分跟其它公司一起搞，那就是說，人家買股票的人最終肯定是要吃虧的。

採訪陳先生：投資的公司叫?襄樊拓新科技有限公司?，我們是上當受騙了。因為它沒有講真話，業績也是假的。它當時登報，說業績很好；另外，我們主要是看到當時省政府有一個推薦它的文件，因為這個文件也登在報紙上的。沒有回收了，他破產了，一毛錢都沒有拿了。

－－出路在哪裡

旁白：中國著名經濟學家（中歐國際工商學院教授）許小年認為，中國股市大盤劇震的根源，同目前中國的其它經濟問題一樣，就是政府的?有形之手?破壞了市場運行機制。就目前對中國股市打擊最嚴重的通貨膨脹問題，許小年提出兩點解決方案：一是政府在宏觀調控上要緊縮銀根，既增加利率，這樣一來，必然會增加中小企業的融資難度；但同時要深化金融改革，讓民間小型金融機構成長起來，像孟加拉國那麼窮的國家都可以辦窮人銀行，我們為甚麼不可以？所以，許小年認為，中國的根本出路在於：要轉變經濟增長模式，迅速調整經濟結構，放開價格，讓市場機制發揮作用。對於地方的微觀體制問題，比較突出的象過度投資，許小年認為解決的方案是政府退出經濟；如果政府的考核不再是GDP，而是百姓的滿意度，地方政府就不會盲目的追求投資了。

從理論上看，對於一個正常的社會，這些都是非常有效的建議，可是中國政府為甚麼沒有採納？在中國可能實施嗎？

採訪Jason:

採訪曾：

旁白：人們期待的北京奧運終於開幕了。然而，中國股民盼來的卻不是期待中的?奧運行情?；恰恰相反，在奧運開幕當天，股票就跳水大跌，股民們徹底失望了。

採訪大陸股民：

主持人：中國的股市，從一出生就是畸形的，其成長過程不但多有坎坷，更可怕的是，扭曲的制度和政策，不但使這種畸形加劇，並且使其瘋長，最終形成了一個四不像的怪物。而為這種畸形付出代價的，永遠是老百姓。
中共政府歷來以先發展經濟為藉口，一再拖延政治制度的改革。無奈政治制度已經成為制約中國經濟發展的瓶頸。高昂的通貨膨脹、無法尋找出路的過剩生產力、瀕臨破產的國有銀行、日益提昇的勞動力成本、企業的誠信危機、自然環境的加速破壞，再加上瘋狂的股市，這一切都像幾把利劍懸在中國人民的頭上。事實上，受制於專制體制的中國經濟長期在怪圈中徘徊，始終沒有找到一條健康的發展之路。
中共當局一直講，經濟騰飛會帶動中國崛起，但是，經濟真正騰飛的第一步恰恰是要解決體制的問題，否則即使有暫時的高增長也是代價高昂和不可持續性的。

世事關心，感謝您的收看，我們下次節目再見。

新唐人??台 http://www.ntdtv.com/xtr/gb/2008/09/10/a195884.html


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